大同比熊的吗？
同股不同权的“大小非”问题一直备受市场人士关注。有分析指出，“大小非”持有者或许即将上演的一宗“熊市割肉”惨剧。所谓“大小非”，指的是非上市股份有限公司的股权分置问题。“小非”即“小股东非公开发行股票”，持股基数较少，其股价一旦飙升，获利十分庞大；而“大非”是“大宗非公开发行股票”，其限售期最短也在三年以上，持股基数庞大，获利的吸引力就相对小很多。“大小非”问题一直备受市场人士关注，主要是由于大部分限售股上市后将迎来较大抛压，这样往往引发二级市场下跌。
以往“大小非”减持对市场的影响
2008年10月23日，证监会发布了《关于修改上市公司重大资产重组实施办法的提议》，文件中指出：“自上市公司公开发行股票之日起，36个月内不得上市再融资。”这一规定，被市场普遍解读为创业板企业前二次发行的“解锁”期将延长。由于不具备“圈钱”条件，当前创业板公司解禁“大小非”的压力显著低于主板市场。但从减持方式看，将主要通过竞价、协议转让和大宗交易等方式。分析人士指出，由于减持规定的重大改变，在交易结构上，很多协议转让的标的股价可能会出现大幅下跌，形成较为严重的抛压。
当前市场环境分析
与之前的两波熊市相比，这一次深市主板指的市盈率偏低、市净率偏高，这意味着深市主板具有较高的投资安全性，而成长性则次之。而从指标的运行状态来看，深市主板的估值性指标较沪深300略高一些。就当前指标所处的位置来看，应该以中性评价为宜。受制于经济数据不佳的影响，股指期货和股票期权尚未启动。从全球资本市场来看，中国股市的整体估值具有较高的吸引力。对A股市场而言，2200点下方是较好的投资空间。
策略建议：
从历史数据来看，“大小非”减持对市场往往产生较负面的影响。且本次减持规模巨大，若“大小非”减持真上演“股比熊”，A股当前市场状态恐怕难挡“飞流直下”之势。建议对“大小非”减持保持高度警惕。